寧德時(shí)代成立于2011年12月，次年與宇通客車建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，以及與寶馬合作開發(fā)動(dòng)力電池系統(tǒng)。目前，隨著合作的車企不斷增加，寧德時(shí)代業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速攀升。最近三年，寧德時(shí)代營業(yè)收入、凈利潤及資產(chǎn)規(guī)模快速增長。2014年、2015年及2016年，該公司營業(yè)收入分別為8.67億元、57.03億元、148.79億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)314.31%；凈利潤分別為0.56億元，9.51億元、30.89億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)642.70%。

報(bào)告期內(nèi)，動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售是寧德時(shí)代的主要收入來源。2014年、2015年、2016年和2017年1-6月，該公司動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售收入分別7.15億元、49.81億元、139.76億元和53.27億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例皆超過87%。

2015年和2016年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)銷量分別為2.19GWh和6.80GWh，雖然連續(xù)兩年在全球動(dòng)力電池企業(yè)中排名前三位，但仍然落后于比亞迪。寧德時(shí)代不斷拓展客戶，目前在國內(nèi)與宇通、上汽、北汽、吉利、福汽、東風(fēng)和長安等整車企業(yè)保持長期戰(zhàn)略合作，在國外進(jìn)入寶馬、大眾等整車企業(yè)的供應(yīng)體系，同時(shí)與蔚來汽車等新興整車企業(yè)也開展了合作。而比亞迪由于采取自給自足的垂直封閉性供應(yīng)鏈系統(tǒng)，加上今年上半年受新能源車政策調(diào)整的影響，新能源車和動(dòng)力電池的銷量不盡如人意，在動(dòng)力電池市場的占比首次被寧德時(shí)代超過。據(jù)真鋰研究的統(tǒng)計(jì)，2017年上半年，寧德時(shí)代在國內(nèi)動(dòng)力電池市場占有率達(dá)到20.98%，同期比亞迪在動(dòng)力電池的市場占有率為17.35%。

目前，寧德時(shí)代除了在技術(shù)上與整車企業(yè)抱團(tuán)，在資本等方面也陸續(xù)跟主機(jī)廠結(jié)盟。今年5月，上汽已通過全資子公司與寧德時(shí)代合資成立時(shí)代上汽動(dòng)力電池有限公司和上汽時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)有限公司這兩家企業(yè)。繼上汽之后，東風(fēng)也與寧德時(shí)代更緊密地走在一起，前不久選擇持股寧德時(shí)代。長安近日也發(fā)布公告稱，長安擬通過收購鎮(zhèn)江德茂海潤基金份額投資寧德時(shí)代，將投資5.19億元直接持有鎮(zhèn)江德茂海潤基金32.67%合伙份額，間接持有寧德時(shí)代0.3855%股權(quán)。

寧德時(shí)代市場總監(jiān)楊琦前不久接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)談到，雙積分政策正式出臺(tái)，對(duì)整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈都是一大利好，推動(dòng)了上下游企業(yè)合作。

為搶占新的發(fā)展契機(jī)，比亞迪也正在采取行動(dòng)。近日，比亞迪發(fā)布公告稱，其控股子公司比亞迪汽車工業(yè)有限公司擬出資人民幣2.28億元與佛吉亞（中國）投資有限公司，合資設(shè)立深圳佛吉亞汽車部件有限公司，其中比亞迪占注冊(cè)資本的30%。在零部件布局方面，比亞迪正在調(diào)整戰(zhàn)略。此前，有消息傳出，比亞迪在動(dòng)力電池打破自給自足的格局，將門戶開放對(duì)其他整車企業(yè)開放，對(duì)此傳聞，比亞迪董事局主席兼總裁王傳福在今年8月接受第一財(cái)經(jīng)等媒體采訪時(shí)首次回應(yīng)稱，未來比亞迪零部件市場化，動(dòng)力電池也不例外。

目前，雖然第一陣營只有比亞迪和寧德時(shí)代正較量，但一些強(qiáng)勁的競爭對(duì)手正在陸續(xù)加入。上個(gè)月，總投資125億元的尼桑電池中國總部及生產(chǎn)基地簽約落戶鎮(zhèn)江新區(qū)。國內(nèi)金沙江資本自今年8月收購日本尼桑電池以來，僅兩個(gè)多月，便迅速在中國投資建設(shè)尼桑電池中國總部及生產(chǎn)基地，鎮(zhèn)江基地達(dá)產(chǎn)后可形成20GWh三元鋰電池產(chǎn)能。近日，杉杉科技投資38億元、年產(chǎn)10萬噸鋰電池負(fù)極電池材料項(xiàng)目落戶于內(nèi)蒙古包頭，此外，瑞德豐總投資15億元高端鋰電池結(jié)構(gòu)件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目落戶于青海西寧。

業(yè)內(nèi)人士指出，國內(nèi)新能源汽車和動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展到今年，已經(jīng)出現(xiàn)技術(shù)之爭、中外之爭、資源之爭等現(xiàn)象。張小飛分析指出，能量密度在快速提升，但電池價(jià)格卻被壓縮，性價(jià)比高了，利潤也被大幅壓縮，未來動(dòng)力電池的主要課題是降低成本，企業(yè)的競爭核心點(diǎn)在于綜合實(shí)力。

今年上半年，受新能源汽車補(bǔ)貼退坡等政策影響，國內(nèi)新能源汽車企業(yè)和動(dòng)力電池企業(yè)一度承壓。動(dòng)力電池分析師吳輝前不久接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)談到，受新能源補(bǔ)貼影響，今年鋰電池價(jià)格暴跌20%~30%，電池價(jià)格下跌比預(yù)期快。

目前，隨之新能源汽車市場回暖，新能源車企壓力有所緩解，但形勢依然不太樂觀。據(jù)比亞迪近日公布2017年第三季度業(yè)績，實(shí)現(xiàn)營收約288.95億元，同比增長3.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約10.69億元，同比下跌23.92%。

寧德時(shí)代在其招股書上也提到，近年來，國內(nèi)新能源汽車市場增長較快，銷售量從2014年的7.5萬輛，增長到2016年的50.7萬輛，但目前中國新能源汽車的發(fā)展仍處于起步階段，新能源汽車產(chǎn)銷量在汽車行業(yè)總體占比依然較低，購買成本、充電時(shí)間、續(xù)航能力、配套充電設(shè)施等因素仍會(huì)對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形成一定的制約。未來如果受到產(chǎn)業(yè)政策變化、配套設(shè)施建設(shè)和推廣、客戶認(rèn)可度等因素影響，導(dǎo)致新能源汽車市場需求出現(xiàn)較大波動(dòng)，將會(huì)對(duì)寧德時(shí)代的生產(chǎn)經(jīng)營造成重大影響。

寧德時(shí)代還指出，動(dòng)力電池作為新能源汽車核心部件之一，也不斷吸引新進(jìn)入者通過直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購兼并等方式參與競爭，同時(shí)現(xiàn)有動(dòng)力電池企業(yè)亦紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，市場競爭日益激烈。如果未來市場需求不及預(yù)期，市場可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性、階段性的產(chǎn)能過剩。寧德時(shí)代作為動(dòng)力電池行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，具有著較強(qiáng)的技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢，但隨著市場競爭壓力的不斷增大和客戶需求的不斷提高，該公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨一定的市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。